您的位置: 旅游网 > 明星

叶檀通胀不高金融泡沫照破

发布时间:2019-07-12 23:33:49

叶檀:通胀不高金融泡沫照破

由于中国广义货币(M2)位居世界第一,似成世界上通胀第一风险国。这是个旧话题,中国存在通胀风险,但未必不可控。 中国为全球货币增长做出重要贡献,央行数据显示,截至2012年末,M2余额达到人民币(百科)97.42万亿元,居世界第一,接近全球货币供应总量的四分之一,是美国的1.5倍。 看M2增速,看银行贷款(百科),央行货币政策是稳健的,我们应该为央行唱赞歌。 根据央行今年1月公布的数据,央行资产规模在下降,说明中国在控制基础货币发放。截至2012年11月末,央行资产规模达到28.99万亿元,比10个月前的1月末,资产规模减少5100亿元。这主要归功于外汇资产下降,以及对其他存款(百科)性公司债权下降。资产负债表10年时间膨胀8倍,而现在首现收缩,说明央行下决心“减肥”,中国的货币战略已经发生逆转(百科)。谁都知道,气球过度膨胀的后果,央行也知道。 M2增长较为平缓。央行数据显示,2012年年末M2余额97.42万亿元,增速为13.8%;狭义货币(M1)余额30.87万亿元,同比增长6.5%。这是较低的增速。相比而言,2009年12月末,M2余额为60.62万亿元,同比增长27.68%;M1余额为22.00万亿元,同比增长32.35%。2009年的货币增长可以与1996年的调整(百科)增长媲美。 可见,M2之所以在高处摇摇欲坠,主要是以往基数过大,央行前两年滥发货币,而这两年没有。 广为流传的理论是,中国的M2与GDP之比隶属全球十强,因此,通胀可能失控。可能而已,不是现实。有反例存在,从1998到2002年,M2/GDP比率居高不下,中国非但没有出现通货膨胀,还出现了通货紧缩。而日本央行大发货币,依然没有扭转经济紧缩趋势。麦金农(百科)于1972年提出M2/GDP指标,在一定范围内有用,而在货币大规模发放、金融衍生品满天飞的时代,需要进行矫正,对于不同的国家,M3、M4甚至M5、M6才是最有效的观察数据。 M2平稳的数据很可能让我们对即将到来的货币潮懵懵懂懂。对于当下的中国而言,社会融资总量也许是个更好的衡量指标。 2010年12月,央行引入“社会融资总量”概念,这可以让我们看出社会融资热情高涨,虽然人民币去年贷款仅增加8.20万亿元,但在社会融资规模中所占比重为52.1%,同比降低了6.1个百分点;而信托贷款增加1.29万亿元,同比多增1.09万亿元,信托贷款占比8.2%,同比高6.6个百分点。将近十年前,2002年银行贷款占社会融资总量超过91%,信贷与社会融资规模几乎是同义语,

怎么申请微信小程序
分销小程序功能
有微商城开发小程序
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的