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煤炭石油:板块有望超跌反弹 荐5股

发布时间:2019-12-04 07:24:08

煤炭石油:板块有望超跌反弹 荐5股 2018-04-01 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点核心观点:上周煤炭板块上涨0.4 %,表现强于沪深 00的下跌0.16%。

焦炭方面,由于前期钢价持续走弱和自身库存偏高的因素,上周唐山地区二级冶金焦价格收于1785元/吨,环比下降125元/吨,部分内蒙和山西焦企面临亏损,或将主动限产控制产量。焦煤方面,上周京唐港山西产主焦煤价格收于1790元/吨,弱势持平,焦价的下跌对原料煤构成打压态度,部分地区低硫煤价格也开始出现跌幅,但考虑焦企原料库存水平不高,预计对焦煤的打击力度有限。上周,全国钢材社会库存环比大幅下滑约80万吨(Mysteel数据),螺纹钢现货价格环比上涨100元/吨至 650元/吨,下游开工旺季来临,将推动煤焦钢产业链的利润修复。动力煤方面,上周秦皇岛Q5500K动力煤平仓价收于609元/吨,周环比下降21元/吨,动力煤主要港口库存出现小幅下降,不过仍处较高水平,终端电厂日耗趋稳,淡季效应下,4月份动力煤仍存在继续下跌的风险。本周多家煤企发布了2017年报,行业龙头中国神华、陕西煤业和兖州煤业等均实现了大幅盈利和良好的分红率,夯实的业绩叠加前几周煤炭板块受系统性风险回调较多,使得上周煤炭股走势较强。全年看,我们预计焦煤价格前高后低,整体高位震荡,动力煤5月底或见底反弹,下半年反弹幅度或低于上年同期,中国经济虽有下行压力,但在当前全球宏观形势下仍不至于失控,经济仍具备韧性,4月开工旺季来临,板块有望超跌反弹,重点推荐焦煤:潞安环能、阳泉煤业、雷鸣科化、山西焦化;动力煤:兖州煤业、陕西煤业、中国神华等。

行业要闻回顾:(1)我国9万吨及以下的煤矿产能1.26亿吨;(2)1-2月煤炭开采和洗选业利润增长19.6%成本下降0.2%;( )山西规范海外投资推动焦化钢铁等优势产能“走出去”;(4)河北:加大钢铁、煤炭、水泥等去产能力度;(5)力拓完全退出煤炭市场将专注于金属业务。

国际煤价:动力煤价格全面下跌,焦煤价格涨跌互现。(1)美元指数上涨、原油价格上涨。美元指数收于90.09,上涨0.26%,布伦特原油期货价格收于70.27美元/桶,上涨1.97%。(2)国际港口动力煤价格全面下跌。纽卡斯尔动力煤价格跌至90.68美元/吨,下跌1.90%。( )澳洲峰景矿硬焦煤价格收于201.00美元/吨,周环比下跌6.29%国内煤价:港口动力煤价继续下跌,焦煤价格稳中有降。(1)环渤海动力煤价格571元/吨,周环比下降1元/吨,秦皇岛Q5500K动力煤平仓价收于609元/吨,周环比下降21元/吨;(2)焦煤价格稳中有降,京唐港山西产主焦煤价格收于1790元/吨,与上周持平;( )无烟煤价格持平,喷吹煤价格持平。

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